重磅！负债超1800亿的知名房企，即将复活！

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就在最近，曾经负债超1800亿的知名房企：金科股份，官宣即将复活！

据金科股份官方发布消息，法院裁定金科通过重整计划，并终止重整程序。

这意味着，金科股份正式进入重整执行环节，成为首家通过司法重整化解风险的大型上市房企！

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预计化解债务1470亿元

金科股份即将复活！

从2023年5月首次在内部董事会提出主动向法院申请重整以及预重组的设想，到如今获批正式进入重整环节，金科股份用了两年时间。

作为房地产行业迄今为止规模最大的重整案，金科的债务处置堪称“极限”。

重整的成功，离不开关键投资的支持。

金科股份在2024年2月正式申请重整后，包括中金资本、长城国富置业、深圳招商平安资管等12家意向重整投资人提交报名材料。

在当年11月的重整投资人评审委员会上，上海品器管理咨询有限公司与北京天骄绿苑房地产开发有限公司联合体中选为金科股份及重庆金科的投资人。

此后，金科股份又引入中国长城资产、四川发展证券基金等产业投资人，同时完成与20余家财务投资人的满额签约，重整投资人以26.28亿元认购公司资本公积转增的30亿股。

而在投资款之外，上述联合体承诺额外提供不少于7.5亿元的借款，用于补充金科股份的流动资金和新项目投入。

此次重整，金科股份及重庆金科重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家。如何处理这些债务，也是一大问题。

面对覆盖全国30余城的复杂债务结构，金科重整计划采用“分类施策”策略。

小额债权（5 万元以下）：全额现金清偿，保障中小供应商基本权益。

大额债权（超过 5 万元部分）：每 100 元债权可获得 2.53 股金科股票（抵债价 0.865 元 / 股）和 100 份信托受益权（每份估值 0.0192 元），综合清偿率达 22.36%，较破产清算状态下的 3.02% 提升近 7 倍。

优先债权：职工债权、税款债权 100% 现金清偿，有财产担保债权通过资产变现或抵债优先受偿，避免引发社会稳定风险。

可以看出，在债务偿清方面，金科股份力求最大限度维护各方债权人合法权益。此外， “债转股 + 信托受益权” 的举措还为后续引入战略投资奠定了基础。

最后，为换取重整成功，金科让渡董事会控制权，并将 3000 万平方米土地储备注入特殊资产平台。这一安排既优化资产负债表，又为未来参与特殊资产运营创造条件。重整后，金科将形成 “投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产” 四大业务板块，向不动产综合运营商转型。

重组取得进展

多家房企传来好消息

作为首家进行司法重整的全国性上市房企，金科股份通过“司法重整＋战投赋能+业务转型”模式，验证了房企化解债务风险的可行性路径。 

其经验表明，通过法治化、市场化手段重构经营模式，房企完全有望实现破茧重生，这对稳定行业预期、加速市场出清具有重要示范价值。

业内人士称，金科股份的重整成功，不仅是一家企业的涅槃重生，更是中国房地产行业从规模扩张转向质量发展的重要标志。

除了金科以外，还有不少房企正在重生过程中。

协信：623亿债务破产重整方案通过

4月21日，重庆市第五中级人民法院正式裁定批准破产重整草案，预计5月进入执行阶段，协信远创的重整之路告一段落。

此次重整计划草案涉及623亿元确认债权、4796家债权人。根据方案，上海领域基业企业发展有限公司、河南东龙控股集团有限公司和国民信托有限公司三家投资人将出资5.85亿元分拆资产包，剩余资产装入5年期服务信托用于偿债。值得注意的是，方案中最具价值的郑州金融岛项目40%股权（作价3.96亿元）早在2023年10月便完成转让，不过该资产处置方式经过了债权人会议的表决通过。

融创：95.5亿美元全额债转股

4月17日晚，融创中国发布公告，已与若干有代表性的债权人就95.5亿美元境外债务重组方案达成一致。其中，持有债务本金约13亿美元的初始同意债权人已签订重组支持协议，持有债务本金超10亿美元的债权人正在进行签署程序，这些债权人合计持有债务本金占现有债务本金总额的26%。融创现向其他债务持有人寻求更广泛的支持。

若此次境外债务重组方案顺利通过，融创中国将成为中国房地产行业首个实现境外债100%“债转股”的大型开发商，将大大减轻公司债务压力。股票流动性和增值性是债转股方案获得支持的核心因素，从这一点而言，此化债模式很难被大规模效仿。

远洋：境外债务重组已经正式完成，重组方案生效

2月19日，远洋集团境外债务重组的香港协议安排，获香港法院批准并已生效，加上此前的英国重组计划，该集团境外债重组已全部获批。3月27日，远洋集团公告，根据英国重组计划第6.5 条及香港协议安排第 6.5 条，公司宣布有关境外债务重组各项重组条件均已获达成，而重组生效日期已于2025年3月27日落实。

据远洋集团官微，公司境外债重组总规模约63.15亿美元，将转换为约22亿美元的新债务，以及约41.15亿美元的新强制可转换债券及新永续证券。预期新票据、新强制可转换债券及新永续证券将于二零二五年三月二十八日或前后于新交所上市。标志着远洋集团其境外债务重组已经正式完成，重组方案生效。

5月12日北京远洋控股旗下7支境内债券正式复牌。

此次金科的重组成功，标志着中国房地产行业正在从危机中逐步复苏。它不仅为其他出险房企提供了参考，也为市场注入了信心。

此外，还有富力地产、华夏幸福、花样年、中国奥园等企业基本已经完成了境内和境外债务的整体重组或展期。龙光集团、时代中国也已经基本完成境内债务的展期。禹州集团、中梁控股、当代置业、绿地控股同样完成了境外债的重组或展期。

然而，房企的复苏之路仍任重道远，未来需在优化资本结构、恢复经营能力和保障项目交付等方面持续努力。

对于市场而言，房企重组的成功将有助于稳定行业预期、优化资源配置，并推动房地产行业向高质量发展转型。

不过，政策支持、市场需求和融资环境的改善仍是行业复苏的关键。只有在多方共同努力下，房地产行业才能真正走出困境，迎来新的发展机遇。

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