为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

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    这是今年以来，中国央行第五度动用存款准备金率这一工具，为居高不下的中国经济数据“降温”。

    此次上调后，存款准备金率将达到一九八五年以来的历史最高水平。一九八五年，中国将法定存款准备金率统一调整为百分之十，此后二十三年间，存款准备金率最低曾降至百分之六。

央行报告：居民通胀感受远高于CPI涨幅

    中国人民银行报告显示，目前国内经济运行中面临价格总水平仍处于高位的突出矛盾，应把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。

    未来一段时间商业银行可能面临较大的提前还款风险，同时也要吸取美国次贷危机的教训，防范贷款风险。

    中国人民银行上周五发布2007年中国区域金融运行报告称，鉴于国内价格总水平仍处于高位的突出矛盾，应采取综合措施稳定通货膨胀预期，维护价格总水平基本稳定；并要关注劳动力价格和其他生产要素价格上涨可能进一步加大通胀压力。

    央行年初通胀预期调查结果显示，居民对2007年价格水平上涨感受强烈，对整体及食品通胀的感受分别高达29.9%和36%，远高于4.8%的去年居民消费价格指数(CPI)的涨幅。调查并表明，2008年的通货膨胀预期也维持在较高水平。

居民通胀感受远高于CPI涨幅

    报告称，居民通货膨胀感受偏高，会对通货膨胀预期产生影响；较高的通胀预期可能通过影响居民的消费、工资定价等行为对实际通胀产生推动作用。

    报告认为，要继续采取有效措施增加粮油肉蛋菜供应，平抑食品价格过快上涨趋势，并进一步完善社会保障体系和收入分配制度，着力提高低收入群体的承受能力，同时引导公众全面客观看待和分析价格上涨形势，树立对宏观调控的信心以及充分发挥多种政策的配合作用，以稳定通胀预期，维护价格总水平基本稳定。

    此外报告提到，中国劳动力市场供求总体平衡，但各行业、各地区的劳动力供求结构性矛盾仍存，地区劳动力成本呈现不断上涨趋势。

    总体上看，劳动力成本上升增加了城乡居民家庭的可支配收入，有助于推动内需，也促使企业提高生产效率，但在物价上涨较快的背景下，需关注劳动力价格和其他生产要素价格上涨可能加剧通胀压力。

    4月我国CPI同比上涨8.5%，较上月8.3%小幅反弹，但比2月触及的近12年峰值8.7%有所回落。国家统计局副局长许宪春上周三表示，四川特大地震令国内通胀进一步承压，全年CPI完成4.8%目标压力非常大。

个人房贷风险基本可控

    报告称，中国个人住房贷款的风险主要包括违约风险和提前还款风险。虽然目前风险基本可控，但需密切关注其未来的变化趋势。

    报告称，总体上看，中国个人住房贷款的风险在短期内基本可控。但由于前期连续上调贷款利率的累积效应将逐步显现，加之借款人家庭收入有较大幅度增长，收入预期看好，未来一段时间商业银行可能面临较大的提前还款风险。

    同时，借鉴美国次贷危机的教训，需要关注部分借款人还款能力较弱、容易产生违约风险扩散等问题。商业银行要进一步提高对个人住房贷款的风险认识，加强贷款管理，防范可能出现的贷款风险。

    2007年房地产贷款较快增长，但后期增速趋缓，房地产信贷政策调整效果初步显现。年末全国商业性房地产贷款余额4.8万亿元，同比增长30.6%，比上年提高8.5个百分点。

    而中国东方资产管理公司研发中心日前发布的报告则称，随着国内宏观调控政策效应逐步显现，以及国际经济运行不确定性增大，中国商业银行资产质量可能下降，不良贷款规模料将再次上行，其处置不良贷款的紧迫性增强。

资金紧张 4月金融机构超额准备金率创新低

    国泰君安最新报告估计，4月金融机构超储率仅为1.7%，再创下历史新低。

    国泰君安分析师姜超认为，利用其他存款性公司资产负债表，可以得到所有商业银行的储备资产，再将其除以存款总额，可以得到总储备率的近似值，减去法定准备金率以后就可以得到超储率的估计值。并且超储率的估计值与实际值的走势一致，且在近期完全吻合。

    根据央行最新的统计数据，国泰君安估计2008年4月份金融机构总储备率为17.7%，再减去16%的法定准备金率之后，对应超储率仅为1.7%，比3月份的2%又有下降，创下历史新低。

    姜超认为，这意味着债市资金紧张程度在4月份又有所增加，即便考虑到央行在今年5月减少了资金的回笼力度，但资金趋紧的格局不会有根本转变。

    央行在之前发布的《2008年第一季度货币政策执行报告》中透露，今年3月末，我国金融机构超额准备金率为2%，比上年末低了1.3个百分点。分机构看，四大国有商业银行的超储率仅为1.5%，股份制商业银行仅为1.3%，均低于全国平均水平，农村信用社的超储率则相对较高，为5.4%。

    近几年，我国金融机构超额准备金率呈现持续下降趋势，从2004年月均4%左右的水平逐渐下降至2007年月均2.9%左右的水平。

    “今年以来大型银行在市场上的融出资金行为明显减少，我们也比较紧张。”股份制银行资金部有关人士说，这与央行屡次上调存款准备金率、不断加大公开市场操作回笼力度等有关，当然也有银行加强资金利用效率的原因。

    去年央行上调了10次存款准备金率，今年以来已连续上调四次，至今存款准备金率已达到16.5%的历史高位。此外，央行还通过发行央行票据和以特别国债为工具来收回银行体系流动性。

    央行在报告中也表示，由于央行对于流动性分析预测水平的不断提高，公开市场操作在调节银行体系流动性和引导市场利率预期方面的有效性逐渐增强，这是促使超额准备金率下降的主要原因之一。（21世纪经济报道 记者 林小川）