表面上看，央行加息的必要性已非常充分，但是，市场上反对声音也不少。根据他们的测算，2月大概有1.5个百分点是由雪灾的短期冲击造成的。这一冲击过去之后，3月份CPI继续大幅提高的可能性不大。

    本轮的物价上涨潮始于去年下半年。从去年7月起，CPI同比涨幅达到5.60%，环比增幅达1.2个百分点，随后的8（6.5%）、9（6.2%）、10（6.5%）三个月份，CPI指标一直处在6%以上的涨幅，到去年11月份，CPI指数增长6.9%，达到去年全年的峰值。

    银河证券首席经济学家左小蕾认为，经济现象都有滞后反应，国家的宏观调控政策也有一个释放过程，所以现在市场不必过分紧张。

加息与否都有充足理由

    今年1月以来，CPI指数迅速攀升，连破11年以来的月度纪录，令市场对加息的预期空前高涨。央行行长周小川“两会”期间对利率政策的全新阐述，被业内人士解读成为“打开了加息空间”。在眼下通胀水平持续居高不下的情况下，央行再次动用利率工具的时间似乎日益临近。

    事实上，2月CPI数据的出炉，引起了市场各界的快速反应，围绕央行该不该加息的激辩非常强烈。业内甚至有观点认为，政府工作报告把2008年CPI控制在4.8%以内的目标变得难以实现了，全年CPI涨幅可能在6%左右。为此，央行必须果断加息。

    北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，央行随时有加息的可能，因为货币调控手段尚未完全发力，未来几个月，物价继续上行的可能性大于下行。

    面对当前如此之高的CPI涨幅，央行将作出何种选择？是否会加息或提高准备金率……目前各方观点难以统一。面对复杂的经济环境，左右为难或是当下央行的心境。

    兴业银行宏观分析师鲁政委建议，央行应继续观望一段时间再考虑加息。至少应等一季度全面的统计数据出来以后，对中国经济运行状况的了解更加清晰，再出台政策也不迟。

    申银万国证券宏观经济分析师李慧勇昨天撰写报告称，本轮物价上涨根本原因是由流动性过剩、货币供应增长过快造成的，因此央行有必要采取回收流动性、改变负利率的调控手段。同时国内流动性泛滥还与外贸顺差过多有关，通过加快人民币升值，可降低外贸顺差、缓解国际物价上涨给国内造成的输入型通胀压力。

    李慧勇预测，央行3月下旬可能不对称加息，即存款利率上调幅度大于贷款利率，缩短存贷利率差，同时考虑银行经营压力，活期利率可能保持不变。 (李强)

本站编辑：刘永利