加不加息，这是一个令央行很难取舍的问题。昨天公布的2008年2月份CPI（居民消费价格指数）数据，大大超出了市场此前预测水平，同比涨幅达到8.7%，一举创下1996年5月以来的最高月度涨幅。这无疑意味着国内的通胀压力进一步放大，央行加息的可能性陡增。

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食品价格助推CPI上涨

    国家统计局公布的数据显示，2月份居民消费价格总水平同比上涨8.7%，其中，食品价格上涨23.3%，对CPI升幅的贡献度居首。

    国家统计局认为，2月份CPI突破新高，受到了低温冰冻雨雪灾害和春节因素相互叠加的影响，此外，全球物价上涨也对指数产生了负面影响。

    由于CPI利空因素得到释放，昨天沪深两市开盘后虽然快速下探，沪指一度跌破4100点。

    从数据分类看，食品价格的大涨继续成为2月CPI的主要助推力。当月，肉禽、鲜菜、油脂等价格涨势凶猛，涨幅均超40%，其中猪肉价格上涨63.4%。国家统计局对CPI指数的评价仍较为乐观，认为今年以来居民消费价格虽持续加快上涨，延续去年下半年以来的走势，但扣除食品和能源价格上涨因素，核心价格同比上涨1%，涨势基本平稳。不过，统计局强调，尽管当前价格涨幅偏高有特殊因素，但控制全年价格涨幅增加了新的困难和变数。

    兴业银行宏观分析师鲁政委指出，拆分CPI分类数据会发现，按食品类权重占33%的占比计算，食品上涨贡献了当月CPI涨幅中的7.6个百分点，对CPI全部涨幅的贡献率达88%。随着春播开始，粮食、鲜菜等供应量大增将使CPI继续上行的压力逐渐消退。

    据分析，雪灾对今年全年通胀形势的影响仍将延续，主要表现在三个方面：第一是大量蔬菜冻坏，导致4、5月份本应回落的菜价很难回落；第二油菜产量减少，将使2008年油菜籽产量减少，进而使全年植物油价格上涨；第三是仔猪、肉鸡冻死，将导致肉价持续上涨。另一方面，2008年夏粮很可能丰收，目前为止国家粮食储备仍较丰富。如果把小麦、玉米出口严格控制好，国内粮食还是基本平衡的。这将成为控制通胀的有利条件。

8.7%或为今年CPI峰点

    2月份CPI的数值可能是年内最高点。这是目前多数机构的普遍看法。国际投行美林昨天在报告中称，2月份中国CPI飙升主要受南方地区50年一遇的恶劣暴风雪天气影响。3月份CPI升幅可能有所缓解。而荷兰银行预测，2月CPI是今年的峰值，此后的读数将持续下降。