“央行再次加息几乎是板上钉钉。”看到８月ＣＰＩ数据之后的渣打银行高级经济学家王志浩如此表达他的意外。根据国家统计局１１日提供的数据，８月ＣＰＩ增速从７月份的５．６％攀升至６．５％，连续４个月刷新纪录，并创下１１年新高，通胀压力已显露出“扩大化”趋势。

　　在央行今年连续４次加息之后，基准利率已至３．６０％，由于１－８月ＣＰＩ增速已达到３．９％，再考虑到５％的利息税，实际利率要如央行行长周小川希望的那样“转为正值”，至少还需要两次加息。

　　央行行长周小川此前表示，通胀率已超出了央行设定的目标，他对此表示担忧。周小川称，央行正在密切关注实际利率为负的问题，并希望见到实际利率转为正值。

　　国家信息中心宏观战略处处长高辉清１１日表示，加息已不需要什么其他理由。负利率现在很明显越来越大，在这样情况下，任何时候都可以加息。

　　事实上，若想将目前为负的实际利率转正，远非一次加息可以解决。判断实际利率水平自不用参考８月份达到６．５％的单月数据，但更具参考意义的前８个月ＣＰＩ增速也达到了３．９％。

　　今年４次加息过后，基准利率达到了３．６％。如果加一次息，也仅为３．８７％，扣除５％的利息税后，就只剩３．６８％，远远不及３．９％的转正水平。事实上，只有连续再加两次息，扣除利息税后的利率水平才能达到３．９３％―――刚刚“转正”的水平。

　　值得一提的是，加息两次恐怕也只能解决眼前之“负”。专家们认为，如果未来几个月物价控制得比较好，那么全年ＣＰＩ上涨有可能控制在４％至５％之间。

　　这样看来，要实现周小川今年的利率“转正”梦想，还得再加３－６次息。

首席编辑：石小燕