由于投资者对美国次级抵押贷款市场乃至整个信贷市场担忧加剧。前日（9日）美国、欧洲及拉美主要股市全线暴跌，亚太地区主要股市昨日也是全线暴跌。

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　　中国不宜此时承担美国次按风险

美国 道指下跌近400点

　　９日纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日下跌３８７．１８点，收于１３２７０．６８点，跌幅为２．８３％。标准普尔５００种股票指数下跌４４．４０点，收于１４５３．０９点，跌幅为２．９６％。以技术股为主的纳斯达克综合指数下跌５６．４９点，收于２５５６．４９点，跌幅为２．１６％。

欧洲 三大股市无一幸免

　　欧洲三大股市主要股指９日也大幅下挫。伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数下跌１．９２％，收于６２７１．２点。法兰克福股市ＤＡＸ指数下跌２％，收于７４５３．５９点。巴黎股市ＣＡＣ４０指数下跌２．１７％，收于５６２４．７８点。

亚太 东京股市创数月来新低

　　日本东京股市日经２２５种股票平均价格指数１０日比前一个交易日下跌４０６．５１点，跌幅达２．３７％，收于１６７６４．０９点，为今年３月中旬以来的最低收盘点位。日经指数盘中一度下跌超过５００点。

　　韩国首尔股市综合指数１０日下跌８０．１９点，收于１８２８．４９点，跌幅为４．２％，为３年多来最大日跌幅。

　　澳大利亚悉尼股市主要股指当天下跌２２９．６点，收于５９３６．０点，跌幅为３．７％。

　　印度孟买股市敏感３０指数当天下跌２３１．９０点，收于１４８６８．２５点，跌幅为１．５４％。

　　中国香港股市恒生指数当天下跌６４６．６５点，收于２１７９９．９６点，跌幅为２．８８％。另外，菲律宾马尼拉股市主要股指当天下跌了３．０％。新加坡股市海峡时报指数下跌３．３１％。  新华社

关注中国

次贷危机

中国多家银行有美次级债

　　近日，包括中国银行在内的部分中资银行持有美国次优按揭债券问题引起海内外媒体关注，记者８日就此采访了中行新闻发言人王兆文。

　　王兆文表示，中行已定于本月下旬公布２００７年上半年的经营状况和财务报告。中行将在中期报告中对有关信息进行披露和说明。中行持有美国次优按揭债券的相关信息，以中报披露内容为准。

　　王兆文说，按上市公司信息披露的有关规定，目前，中行已处于上半年经营状况和财务报告正式公布之前的缄默期。在此期间，中行不能披露任何重要信息。

　　此前，媒体曾报道称，中行投资于相关债券资产的金额达标数十亿美元，据此金额计算，估计损失数百万美元。

　　据了解，交通银行、中国建设银行、中国工商银行等也持有美国次级抵押债券，但数量均较少，影响不大。新华社

深度透视

次贷危机

次贷危机席卷全球 欧美央行被逼出手

　　次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡、美欧日中央银行积极行动……近来，一场由美国次级抵押贷款市场危机引起的风暴正席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。这场风暴是如何形成的？它将对全球金融市场乃至世界经济产生什么影响？其未来走势又将如何？这些问题一时间成为各方关注的焦点。

连续加息引爆“定时炸弹”

　　引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款，这就为后来次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。

　　在截至２００６年６月的两年时间里，美国联邦储备委员会连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升到５．２５％。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而且，自去年第二季度以来，美国住房市场开始大幅降温。随着住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。

部分欧美投资基金遭重创

　　伴随着美国次级抵押贷款市场危机的出现，首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。今年初以来，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护，其中包括美国第二大次级抵押贷款机构———新世纪金融公司。

　　同时，由于放贷机构通常还将次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等，因此随着美国次级抵押贷款市场危机愈演愈烈，一些买入此类投资产品的美国和欧洲投资基金也受到重创。

　　以美国第五大投资银行贝尔斯登公司为例，由于受次级抵押贷款市场危机拖累，该公司旗下两只基金近来倒闭，导致投资人总共损失逾１５亿美元。此外，法国巴黎银行９日宣布，暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金的交易。这三只基金的市值已从７月２７日的２０．７５亿欧元缩水至８月７日的１５．９３亿欧元。

可能影响全球经济增长

　　更为严重的是，随着美国次级抵押贷款市场危机扩大至其他金融领域，银行普遍选择提高贷款利率和减少贷款数量，致使全球主要金融市场隐约显出流动性不足危机。９日，在法国巴黎银行宣布暂停旗下三只基金的交易后，投资者对信贷市场的担忧加剧，导致欧洲和美国股市大幅下跌。其中，纽约股市道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日下跌３８７．１８点，收于１３２７０．６８点，跌幅为２．８３％。

　　市场分析人士指出，美国次级抵押贷款市场危机如果进一步升级，并扩大至更多金融领域，将会导致全球金融市场出现更加剧烈的动荡。而且，危机如果影响到美国经济增长的主要动力———个人消费开支，则会对美国乃至全球经济增长造成不利影响。

欧美日央行紧急出手应对

　　面对已经形成甚至有扩大趋势的美国次级抵押贷款市场风暴，美国、欧元区和日本的中央银行正积极行动，希望通过向货币市场提供巨额资金恢复投资者信心，保持金融市场稳定。欧洲中央银行９日宣布，向相关银行提供９４８亿欧元的资金。１０日，欧洲中央银行再次宣布向欧元区银行系统注资６１０亿欧元，以缓解因美国次级抵押贷款危机造成的流动性不足问题，并稳定信贷市场。美联储下属的纽约联邦储备银行于９日向银行系统注入２４０亿美元资金。日本中央银行１０日宣布，向日本货币市场注入１万亿日元的资金。

　　这是自“９·１１”事件以来，主要发达经济体货币当局首次几乎同时采取向金融市场“紧急输血”的措施。新华社

名家视角

次贷危机

　　谢国忠：

　　问题才刚刚开始

　　目前美国次级抵押贷款总规模已超过1万亿美元，而美国GDP总量不过14万亿美元，次贷资产规模已占GDP总量的7%以上。

　　美国次级抵押贷款危机究竟将如何演变？它将会把全球经济，尤其是美国经济带向何方？

　　任何人都想知道这个问题，但没有任何人知道它的答案。

　　按照独立经济学家谢国忠的说法，美国次贷危机实际上才“刚刚开始”，市场对该问题的短暂乐观态度，并不能改变其问题的严重性。更甚的是，谢国忠认为，这次危机或许将进一步引导美国经济进入衰退期。

美国经济明年可能进入衰退期

　　“2008年开始，美国经济进入衰退的可能性非常大，”在去年9月接受彭博社采访时，谢国忠就提出，美国房地产市场的问题将最终波及到其他经济领域，而在8月8日接受记者专访时，他仍然坚持这个判断。

　　但谢的观点与大多数经济学家的立场截然相反。

　　在市场普遍认为美国次贷危机尚属可控、并且对经济的影响并不严重的时候，谢国忠却直言：未来一段时间，将会有更多的对冲基金面临清盘命运，“我预计，还不仅仅是对冲基金遭殃，在这轮危机中，应该会有华尔街的顶尖投行或者银行倒闭。”

　　而对该问题，瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬则指出，美国次贷危机需要18～24个月才能平息，在此期间，市场可能会不时面临新的冲击，如果有大的银行出现现金流问题的话，那么，次贷危机就很可能演变成更大的波动。

“一切才刚刚开始”

　　次贷危机引发的震荡愈发多元。

　　在谢国忠看来，首先，就是对一些公司的贷款造成很大影响。“现在很多美国私募基金收购上市公司，都是靠发债进行，但次贷危机出现之后，该市场已经基本停滞，换言之，市场上已经没有钱支持这些并购活动了”。谢如是说。

　　谢国忠还表示，受次贷危机影响更大的还包括信用卡债务市场。目前，该市场规模已经过13000亿美元，由于美国信用卡债务通常也是打包成证券化产品，并且对美国的消费很重要，“这部分资产此前的增长接近20%，但如果这一部分债也发不去的话，一定会影响美国消费。”

　　在谢国忠看来，更重要的问题是美国经济的衰退。

　　他指出，今年上半年，美国经济增长速度是2%，过去四个季度平均增长都是2%，但以后四个季度的增长很可能要大幅低于2%。

　　按照“连续两个季度出现负增长就意味着经济进入衰退期”的定义，谢国忠断言，美国经济很可能在2008年开始进入长达几年的衰退低迷期，尽管负增长的幅度可能不会太大。

　　“现在是每个人都在说问题没那么大，应该不会出事情，但是等到再过几个月，估计每个人都会说有事请了。”谢国忠说，“现在一切才刚刚开始。”  21世纪经济报道